幻塔交易系统被删了(幻塔交易系统)
《幻塔》流水下滑，出品方股价腰斩，何时才能止跌？
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《原神》作为现象级手游，无论是在海外还是在国内均取得了不错的成绩，进入长线运营阶段，其流水也未出现剧烈的波动，而作为对标《原神》的《幻塔》，进入长线运营阶段以后，流水却明显下降。
4月，《幻塔》出品方完美世界（002624.SZ）股价年内最高涨到23.10元，随后就一路走低，最低跌至12.92元，做一个混迹A股多年的韭菜，抄底是必须掌握的一门必修课，那么完美世界什么时候可以止跌，现在可以抄底了吗？
要回答这个问题，就要弄清楚完美世界为什么会下跌，以及导致其下跌的原因是否已经消失或发生改变。
从时间线来看，完美世界股价走势在4月底就进入了平台震荡，这个时间段究竟发生了什么？
4月7日，公司披露22年年报，收入76.70亿，增速-9.95%，归母净利润13.99亿，同比增长273.07%，其中，游戏业务扣除剥离欧美公司影响后，收入为71.99亿元，同比增长6.09%，扣非后净利润为10.78亿元，同比增长321.78%。
完美世界影视业务也就吊着一口气，游戏业务的表现是决定公司估值的核心因素。
如果对游戏业务单独估值，公司股价峰值时，总市值大概是440亿，对应PE为41倍，从pe-band来看，完美的PE估值均值在33.08倍，上下一个标准差分别是46倍和19倍，22年年报对应的估值已经接近PE估值上下，此时进入横盘也无可厚非，但如果后续业绩能跟上的话，还是可以继续上涨。
但从23年Q1数据终结了公司股价上涨的可能，22游戏增长的主要动力来自于《诸神之战》、《幻塔》所贡献的业绩增量，但23Q1，《幻塔》iphone（下同）流水只有276万，相无论同比还是环比均明显下降，《诸神》相对好一些，季度流水从去年Q3开始就保持240万左右。
另外，23年上半年，完美世界也没有什么拿得出手的新项目上年，作为项目制的游戏公司，上半年的业绩大概率不会好，股价随后一路走跌也就合情合理。
敲黑板，重点来了，下半年，完美世界什么时候能够止跌，什么时候可以抄底。
要回答这个问题，还是要从游戏流水入手，23H1,《诛仙》、《诸神之战》、《完美世界》等长线运营游流水还算稳定，端游也还可以，可以double去预估全年业绩，但《幻塔》流水依旧在下滑，Q2137万，Q3已经过去两个月了，只有45万，流失的有点太厉害了。
增量方面，《天龙八部2》虽说在测试，但也勉强算是上线了，Q2流水2185万，Q3前两个月合计流水486万，如果后面正式上线后，流水没有进一步增长的话，也只能勉强堵上《幻塔》流水的下降。
粗略算下来，手游23年全年能做到47亿左右，端游在23亿左右，影视业务上半年7.55亿，保守估计，全年能有10亿，算上七七八八的杂项，完美集团全年收入应该在82亿左右，预估净利润7.42亿。
这里有个假设，《天龙八部2》销售、推广费用在Q2已经完全投放，后续投放进入常态化，老游戏的投放下降，减少部分平移至《天龙八部2》，另外，公司投资了祖龙等公司，上半年投资收益-7100万，我假定下半年投资损失会翻倍，这过于保守了，按照这种方式来算，完美当下PE为36倍，而如果投资收益维持在7100万的话，PE为33倍。
就我个人而言，我偏向于在20倍PE时重仓，正如2022年年初的时候。
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