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解读利润表，就是这么简单

在前面的两篇文章《解读资产负债表，就是这么简单》和《解读现金流量表，就是这么简单》中，笔者已经简单的介绍过了资产负债表和现金流量表，此次继续分析三大财务报表之一的利润表。

毋庸置疑，绝大多数投资者在看财务报表时，最先看的一般都是利润表，因为利润表中的净利润是投资者以最快速度获取上市公司经营成果，从而作出投资决策的关键指标之一，因此也就不难理解众多投资者为何这么关心利润表的原因所在了。

那么，作为投资者，拿到一份利润表时，如何才能快速地看懂和把握住利润表的关键信息呢?越声情报经过梳理，整理和总结出了以下的分析思路，可供投资者参考和借鉴。

笔者主要从利润表的四个方面解读：毛利(收入和成本)、期间费用(销售费用、管理费用、财务费用)、资产减值损失(经营性质资产损失和投资性质资产损失)、净资产收益率。如下图所示。

什么是利润表呢?利润表是指企业在一定会计期间(季度或年度)生产经营成果的会计报表，它揭示的是企业在这个会计期间所实现的收入、成本、费用支出，以及企业最终实现盈亏状况。这种表最终提供给我们的信息，就是企业经过辛辛苦苦经营了一年以后，到底是赚钱了还是亏钱了。我们可以通过利润表，对上市公司的经营业绩、管理效率的成功与否作出评估，从而评价投资价值。

另外，利润表也有一个会计恒等式，即“收入—费用=利润”，利润表也就是按照这个基本关系来编制的。同时，利润表的各个会计科也都是按照权责发生制来编制的，这点在《解读现金流量表，就是这么简单》中已经有谈到过。

一、毛利

1.营业收入

对于营业收入，只要记住它的来源便可，即营业收入主要包括企业主营业务销售商品所产生的营业额和非主营业务收入。其中，这个非主营业务收入的内容，笔者将其主要总结为政府补贴、变卖资产所得收入、利息收入、租金收入、罚款所得、股利所得。注意，如果这个非主营业务占总营业收入的比重过大，则应该引起重视!

要想全面地去了解收入，那就得要从以下几个方面去看：

第一点，营业收入是一家企业的利润来源，收入没有增长，而利润却增长了，这样的利润增长基本可判断为耍流氓，纯属扯淡;

第二点，要重视营业收入的质量，即看企业的应收账款/营业收入的比例为多少，如果超过30%以上，尤其是与同行相较而言很高，那就赶快避开这类公司为好;

第三点，营业收入是企业产生经营活动现金流净额的来源，也是评价该企业市场竞争力、盈利能力的重要指标之一;

最后一点，对企业做一个横向对比分析。首先，要分析该企业产品近几年以来，产品销售的结构和价格变动是否异常;其次，可以比较企业各月、各季度、各年度的各类产品营业收入的波动情况，分析该企业变动趋势是否正常，是否符合企业季节性、周期性的经营规律，然后分析变动的原因。

这样做的目的，是为了检测一些企业是否存在收入操纵行为。例如，计提巨额的坏账准备、销售收入/固定资产产出比例小、销售收入与经营活动现金流净额相背离、收入来源主要来自关联销售等情况。

2.营业成本

营业成本是一家企业在经营过程中所产生的成本，包括原材料(直接材料)、工人工资(直接工资)、设备折旧(制造费用)。举个例子，就比如手机电子加工厂里的生产车间流水线上所产生的一切费用都归类为为营业成本，手机的电池、电路板、包装物等原材料，以及流水线开机所产生的水费、电费等都归入直接材料;生产车间流水线上的生产人员的工资、奖金、津贴和补贴等都归入直接工资;流水线是上的机器等所产生的折旧费用都归入制造费用。

3.毛利

我为何要把毛利放这里呢?这主要是因为有这么个公式：

毛利=营业收入—营业成本=(销量X价格)—(原材料+工人工资+设备折旧)，因此，从这个公式可以看出来，影响毛利的因素主要有产品的销量、价格、原材料采购、工人工资和设备的折旧费用。所以，笔者才将收入和成本归入为“毛利”进行分析。

说到毛利，还有个毛利率，即毛利率={(营业收入—营业成本)/营业收入}。这个很重要，为何这么说?这是因为毛利率是一家企业核心竞争力的象征，毛利率越高的企业，它实现同样规模收入所需的成本也就越低，进而更大程度的保证了企业盈利能力和经营效率。例如，医药行业和白酒行业，这些行业可以做到高定价、高毛利率，这样才可以给得起经销商等更多的中间费用，给予他们对产品价格的调控空间很大，因此，他们就愿意且积极为你这家企业做推广。市场上的恒瑞医药和贵州茅台毛利率常年分别高达85%和90%，这么高的毛利率，也就不难理解那么多经销商愿意代理茅台酒了。

另外，在分析毛利率时，投资者应该注意以下几点：

1.如果企业的产品类型较多，则要分析主营业务中单个产品的毛利率;

2.与同行业中业务模式相类似企业的毛利率作比较，这个最好是以产品相似的毛利率作比较，这样的可比性才有意义，得出企业在行业中的市场地位;

3.要记住影响毛利率的产品的销量、价格、原材料采购、工人工资和设备的折旧费用五个要素变动情况及相互之间的关系。

例如，假设当赤水河畔的茅台镇中的高粱和小麦，由于某一年出现了恶劣的天气原因，导致当地的高粱和小麦大幅度减产，供应量大面积减少，而贵州茅台的原材料采购中又以高粱和小麦为主，由于供不应求，导致的结果必然是贵州茅台的原材料采购成本也随之大幅度上升。

而此时贵州茅台如果在终端消费没有进行提价，或者进行大量促销(又或者提价、促销了，但是由于种种原因，茅台酒还是很难卖出去)，下游无法转移上游原材料成本上涨所带来的风险，则势必会影响到茅台的毛利率，最终也会影响其经营业绩。因此，在分析这五个要素时，要结合彼此之间的关系来看待，这样才会更全面。

二、期间费用

期间费用很简单，主要包括销售费用、管理费用和财务费用。

销售费用。我们都知道，企业在实现业务增长的过程中，需要不断扩大品牌影响力，完善营销渠道，这些都是需要投入一些资金的，这些投入都会反映在销售费用中。

管理费用。这个是记录企业日常发生的运营支出，如企业总部管理职能部门所发生的办公室租赁费，管理人员工资薪金等。另外，还有股权激励费用。另外，还有研发费用，按照之前的企业会计准则，研发费用是归入为管理费用的，但最新的会计准则出炉，研发费用今后将会单独列在利润表上。

财务费用。这个大家都有所接触过，向银行等贷款所产生的利息费用，都属于这个项目。包括利息支出(减利息收入)、汇兑损失(减汇兑收益)以及相关手续费。

举个例子，比如，你开了一家服装店，雇了一个人给你卖衣服，你的员工今天以100元的价格卖出去了一件衣服，当时你的进货价是50元，那你的这件衣服毛利则为100—50=50元，但这50元还不是你真正的净利润，你还要付给每天在街上帮你发传单、打广告的员工工资，比如5元，这5元就是属于销售费用;而你另外又请了一个人帮你招牌员工，也就是所谓的HR，那你也要付这个员工工资，比如3元，这3元则属于管理费用;另外，当时由于你进这一批货时，由于资金不够，需要，因此，你用信用卡借款了1万元，需要每年付利息500元，平摊到每件衣服上，则每件的利息还款费用为10元，那么这10元就是属于财务费用。

期间费用相关财务指标：

期间费用率=期间费用/营业收入

销售费用率=销售费用/营业收入

管理费用率=管理费用/营业收入

一般而言，销售费用率越高，说明企业实现收入所需的市场投入越大。这可能是由于产品新进入市场，品牌规模和销售渠道尚未完善，前期投入较高;也可能是由于企业所处的行业处于高度竞争状态，且客户的忠诚度不高，需要不断维持市场投入，以持续的吸引客户。

另外，我们都知道，销售行业的销售人员都是靠业绩拿提成，尤其是那些销售费用占比较大的企业，一旦销售费用率下降了，尤其是市场推广费下降了，企业的品牌知名度是否还能维持住原来的市场竞争地位，会不会影响到收入的增长。

如果我们在选择股票时，对于销售费用率要注意这一点：即如果太高，是否意味着未来还有下降空间，未来会释放利润?其次，如果太低，那是不是说明这家企业的品牌宣传已经很成功，后续不需要继续支付高额的销售费用了?

管理费用率是反映企业管理效率的指标，一般来讲，比率越低则管理效率越高。一家企业管理是否有效，可以通过其管理费用中看出端倪。那些管理效率高的企业，一般都是很严格苛刻的，例如华为的狼性文化，管理效率很高。

此外，如果一家企业的管理费用很高，其实也是一个机会，因为如果这家企业通过高效的管理，然后将部门进行合理的大刀阔斧改革以后，能够获得巨大的成功，这无疑降低了管理费用，从而释放利润。

三、资产减值损失

资产减值损失，这个可以从具备经营性质的资产和投资性质的资产所产生的减值损失分析。其中，经营性质的资产减值损失，主要包括应收账款的坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备、商誉减值准备;投资性质的资产所产生的减值损失，主要包括长期股权投资减值准备、持有至到期投资减值准备等。

在经营性质的资产减值损失，应收账款坏账准备和商誉减值准备这两个项目是很多上市公司喜欢玩的花招。例如，一家企业的应收账款收不回来了，通过账龄的调节，可以对坏账准备做利润的变动调节，明明有些款项是可以收回来的，可是呢，有的企业直接年报上说，这笔账已经要不回来了，为什么要不回来?这就与有一些企业的关联交易有关，在讲解《解读资产负债表，就是这么简单》一文中的应收账款项目有涉及到，这里不再赘述。因此，我们在看应收账款的坏账准备时要时刻把握住企业何时能回款?欠款方又是谁?是否构成关联交易，从而彼此之间是否有输送利益的嫌疑?

还有一个就是商誉减值准备。商誉就是一家企业并购另一家企业多出来的那一部分，就归入为商誉。举个例子，你打算并购一家企业，你的出价是100万元，可是你所并购的那家企业经过多方面的估值以后，这家企业的价值不过为10万元，这中间就存在90万元的差价，而这90万元就是商誉。你出价这么高，肯定是你很看好这家企业未来发展的前景才敢这样做，当然，你并购这家企业时，这家企业是有业绩承诺兑现的，比如说，这家企业现在向你们承诺，未来三年，盈利分别为20万元、40万元、60万元。但有个问题，万一这家企业实现不了这个业绩承诺呢?而且这家企业根本就不值100万元这个价，而你却买下的价格又是很高，后续一旦被市场验证不值钱以后，肯定会带来巨大的减值准备。另外，市场开价不过为10万元，而你开这么高的价干嘛，是不是与被并购方存在利益输送关系?这些都是值得我们去重视和考虑的方面。

四、净资产收益率

关于净资产收益率，其实我在之前的文章《巴菲特最为重视的选股指标：净资产收益率(ROE)》中，已经做了较为详细的解析，因此，在本文中不会过多的赘述，有兴趣的读者可以翻来看看。

净资产收益率，它代表的股东投入一单位的资金最后所能赚取的净利润。

公式为：净资产收益率=净利润/所有者权益(净资产)=每股收益/每股净资产

它是衡量股东资金使用效率的重要财务指标，其比率越高，说明投资带来的收益水平越高。这个与你放在银行的存款收益率(存款利率)差不多一个意思，所以，你再看净资产收益率时可以和银行存款利率和贷款利率做一个对比，看这家企业是否值得投资，可作为一个参考。

从公式看，主要有净利润和所有者权益。其中，看净利润时，要以“扣除非经常损益后的净利润”为准，因为有些净利润是一次性释放的，不具备持续性，去掉以后，这样才能更客观的看企业净利润;另外，还有个“归属于母公司的所有者净利润”和“少数股东损益”，我打个比方，你在广州开了一家肠粉店，你出资80万元，然后你的另外两个朋友个各出资10万元，合计100万元，所以你是大股东，你两个朋友是小股东，接着，你们在深圳又开了两家分店，两个朋友是分别是两个店的店长，之后公司赚钱了，你们按照出资比例进行分红，你是大股东拿的当然最多，但你还得分你两个朋友，毕竟他们是和你一起开分店的，他们就属于小股东。

说完了净利润，接着看所有者权益。其实所有者权益是属于所有者权益表的内容，但这里既然涉及到了，就顺便把这个也讲了。所有者权益主要包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。

实收资本其实就是相当于企业的注册资本;资本公积是企业IPO或者增发时所产生的溢价，例如，原先企业计划的融资额是100万元，发行股份数量为100万股，每股面值为1元，但是在融资的过程中，市场给予它每股面值为2元，那多出来的(2-1)X100万股=100万元则计入资本公积;盈余公积——包括法定盈余公积和任意盈余公积;未分配利润的分红方式有两种，即分现金和送红股。

在看所有者权益时，要结合净资产收益率来看。因为有的企业不断的进行定向增发、配股等，从而通过这种方式来市场圈钱，从而也不断地扩大总股本，把股本摊薄，最终每股收益没有增长，反而作为分母的每股净资产倒是增长挺快，最终把净资产收益率也拉低了。所以，我们在分析一定也要注意这点!

另外，作为投资者，在做出投资决策时，一定要注重净利润在未来的发展前景，尤其是企业的利润产品构成，哪块业务未来发展前景大。同时，还需要考虑企业所处的发展阶段，例如，若一家企业当前还处于新业务的开拓阶段，那么企业所投入的资金尚未形成稳定的回报时，投资者可能需要更多的从新业务的发展前景角度进行考虑。

总之，要全方位的去看待企业，才能更客观地看清楚净资产收益率背后的含义!

若觉得小编文章有意思，可关注公众号越声情报(ystz927)，获取更多的股票投资要诀，不断地优化自身的投资体系。

(本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估)

编辑：fcm

“全球对会展的需求依然强劲”

来源：【人民网】

在泰国展台，参观者同工作人员进行交流。 本报记者 李 强摄

全球知名会展行业展会——法兰克福国际会议及奖励旅游展（以下简称法兰克福会奖展）日前在德国举行。本届展会共有超过2500家全球展商参展，规模创下新冠疫情以来的新高。据国际研究机构“市场研究”预测，2022年到2026年，全球会展市场每年将增长12.96%。后疫情时代，会展业如何抓住机遇、助力经济复苏成为本届展会聚焦的议题。

展会上，一些国家围绕本国会展业特色，推出多项推介活动。泰国、马来西亚、秘鲁、摩洛哥、南非、阿根廷等国都组织了庞大展团。阿根廷国家旅游局旅游产品总监巴勃罗·希斯曼尼亚向记者介绍：“我们举办了15场推介活动，已达成的订单金额超过1000万美元，这是一个好的开端。”奥地利维也纳会议局负责人克里斯蒂安·沃龙卡表示，作为全球会展业中心之一的维也纳，去年举办的会议总数已恢复至疫情前80%的水平，行业不景气的局面正在扭转。

法兰克福会奖展集团董事长布鲁姆向记者介绍，本届展会上有超过3500名专业买家与参展商进行了超过5.5万次预约业务询洽。“这反映了参展商对行业发展的信心，全球对会展的需求依然强劲。”布鲁姆说。

线上会议和在线展览正在催生新的市场需求。在数字技术展区，各类在线会议通信设备和应用软件纷纷亮相。在科技企业沃德利的展台，工作人员科克向记者展示了一款即时翻译系统。在线上会议界面里，一名与会人士正在用英文发言，记者点击中文翻译按钮后，发言内容被实时转换为中文。科克介绍，在多人同时在线的会议室里，系统可以自动识别发言人的语音，实时翻译成20种不同语言，以满足大型跨国会议的需求，“数字技术让会议交流更加便捷”。

本届法兰克福会奖展发布的官方报告指出，疫情期间，全球多个会展目的地市场和相关酒店、航空企业新建和改造了会展设施，并推出创新产品以增强吸引力。记者在泰国国家展台了解到，去年刚刚完成扩建的诗丽吉王后国家会议中心是泰国此次重点推介的对象之一。泰国会议展览局主席伊萨纳坤·阿育塔亚介绍，今年曼谷、普吉岛、清迈、芭堤雅等地将有13家配备会议空间和设施的酒店开业。

受会展业复苏拉动，全球商务旅行和酒店业持续向好。差旅管理公司FCM发布的最新《全球趋势报告》显示，商务旅行自2022年下半年出现的积极发展势头将延续至今年。预计到今年年底，全球商务旅行将恢复至2019年85.5%的水平。根据地产服务商仲量联行的报告，今年前两个月，全球酒店业平均客房收益较2019年同期增长6.8%。会议管理技术企业Cvent国际销售副总裁格拉汉姆·波普表示，受益于全球会展需求的释放，商务旅行和酒店业已大幅反弹，会展活动对经济复苏的促进作用日益显现。

（本报德国法兰克福电）

《 人民日报 》（ 2023年06月01日 17 版）

本文来自【人民网】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布传播服务。

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20款手游防沉迷系统暑期评测：渠道服成为新漏洞

南财合规科技研究院 数字娱乐课题组 上海报道

编者按

南财合规科技研究院长期关心未成年益及健康成长，关注网络游戏防沉迷系统的建设，并持续多年追踪报道背后的产业及合规议题。

距离“史上最严”未成年人防沉迷管理规定——国家新闻出版署《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》（以下简称“830新规”）已落地两年。由中国音像与数字出版协会游戏工委联合伽马数据发布的《2022中国游戏产业未成年人保护进展报告》显示，在“830新规”落实后，超75%的未成年人每周游戏时长在3小时以内，未成年游戏用户群体整体消费水平处于低位，游戏沉迷问题进一步解决。

同时，《报告》也指出，仍有两成以上未成年人存在超时游戏问题，需要多方持续关注背后原因并协同解决。

刚刚过去的暑期，正是未成年人放松和娱乐的好时机，其中的休闲方式也包括游玩网络游戏。从各地消保委的投诉数据和改进建议来看，为了确保小朋友们健康快乐地玩游戏，需要各方协力提供一些合理的节制策略。

那么，作为未成年人使用网游的高峰期，暑期的未成年人网游行为，又暴露了哪些新问题？合规建设应该如何更进一步？

这个暑假，研究员注意到，8月初，广东省消费者委员会针对媒体曝光一些网络游戏存在未成年人可以“一键登录”绕过实名认证、充值后家长举证退费难等问题，约谈多家网络游戏公司。

9月初，上海市消费者权益保护委员会也指出，部分游戏存在未成年人消费退款难、“快速游戏”“渠道服”等防沉迷漏洞、网络乞讨、求领养不良风气等问题。

按照行业现状，手游一般分为官服与渠道服。前者是游戏厂商官方推出，从官网下载；后者是游戏厂商为了获取更多用户，为手机厂商设立的“定制版”游戏，多从手机应用商店等第三方渠道下载。在实际的未成年人保护工作中，后者因为渠道众多，账号体系管理难度急剧上升。

由此可见，随着游戏厂商加大技术管控和合规力度，整体上沉迷问题得到进一步解决，这一点在近两年得到多方调研和报告的证实。但如报告所述，在未成年人超时游戏方面，依然还有少部分死角和漏洞。

如今“抓小孩”的突出难点集中在对渠道服的管控。具体集中在【用户进入渠道服游戏后，是否需要在游戏内单独接受“实名验证”？】以及【玩家是否可以简单更换（如无需人脸识别，仅需手机验证码等）渠道服游戏中的实名信息】两大关键问题。

所以，在遵循《20款手游未成年人保护机制（2021）（2022）（2023）》的基础测评标准体系和样本下，研究员们以保护未成年人为出发点，借由多个不同年龄层未成年人的真实姓名及身份证号码，模拟未成年人手游使用情景的方式，从事前同意、防沉迷系统应用、游戏充值退款、事后补救等方面对受测的样本手游APP进行测试和打分。

同时，针对近期被监管多次点名提到的“渠道服”问题，测评员从市面上常见的多种不同的渠道服应用商店下载了此次测评的20款样本，特别加测【游戏内单独实名认证】以及【实名信息简单修改】两项。

结果显示，20款手游的平均得分为77分，其中达到高等级（80分至100分）的游戏共有5款：《王者荣耀》（93分）《和平精英》（93分）《航海王热血航线》（85分）《原神》（83分）《崩坏：星穹铁道》（83分）。其余游戏均为位于中等级（60分至80分），无游戏不及格。

（图说：20款手游防沉迷系统暑期评测结果排行榜。）

评测结果显示，游戏厂商们的失分原因主要集中于渠道服表现。

综合来看：

《王者荣耀》《和平精英》《桃源深处有人家》没有渠道服，所以没有在两个新增项上扣分，其中《王者荣耀》《和平精英》总评分并列第一。

《原神》《崩坏：星穹铁道》的渠道服虽然因为没有二次实名被单项扣分，但是因为其渠道服较少，且渠道服对实名信息把关较为严格，一旦用户发起实名信息修改，需要开启人脸识别，所以单项得分，总评分由中等级进入高等级。

其余《蛋仔派对》《阴阳师》《航海王热血航线》《剑与远征》《明日方舟》等15款游戏，均在渠道服上表现不佳，缺乏游戏内单独的实名验证流程，其中《剑与远征》等总评分由高等级降为中等级，《航海王热血航线》因其用户验证为未成年人后，要求进一步提供监护人身份证信息，总评分维持高等级：

具体表现：

《王者荣耀》《和平精英》维持高等级评分，主要是由于通过自有微信/QQ登录，账号体系较为清晰，不存在渠道服；游戏内有独立的腾讯健康系统，设有实名验证、人脸识别等功能，保证了防沉迷体系的完整性；用户需要经过证件信息、姓名、证件号码等信息认证方可更改实名信息，实名修改门槛较高。另一方面，《桃源深处有人家》这款腾讯代理手游通过微信/QQ渠道登录后需要再次进行实名认证，进一步加强了实名认证系统拦截未成年人的能力。

（图说：无论从什么渠道下载，腾讯代理的《桃源深处有人家》均通过QQ或微信账号登录）

而本次受测其它游戏APP由于上线渠道众多，也大多直接接入渠道提供的防沉迷系统，不免出现账号体系混乱的问题。在通过已实名为成年人的渠道账号登录后，并无游戏内单独的实名认证流程。如《蛋仔派对》《阴阳师》《航海王热血航线》《火炬之光：无限》《迷你世界》《剑与远征》《闪耀暖暖》《明日方舟》《三国志战略版》《弹弹堂大冒险》《猫咪公寓2》《太空行动》《我的御剑日记》《我的汤姆猫2》《弹壳特攻队》这15款游戏的渠道服版本中，均可直接使用渠道实名账号授权实现“一键登录”，这意味着用户无需在游戏内再输入任何验证信息，防沉迷体系存在漏洞，因此扣分；

此外，以上15款游戏所在的渠道服均可通过修改渠道账号中的实名认证信息，更改用户登记的真实姓名和身份证，对于实名认证信息的把控不严格，比如可通过手机验证码即可更改或清除，也相应被扣分。

网络游戏防沉迷系统中，实名认证环节是最基本也是最关键的身份验证关卡。这是决定防沉迷系统是否生效的重要前提。

“830新规”中第二条指出，游戏企业应严格落实网络游戏用户账号实名注册和登录要求。所有网络游戏必须接入国家新闻出版署网络游戏防沉迷实名验证系统，所有网络游戏用户必须使用真实有效身份信息进行游戏账号注册并登录网络游戏，网络游戏企业不得以任何形式（含游客体验模式）向未实名注册和登录的用户提供游戏服务。

不过，正如广东、上海两地消保委指出的问题一样，在实际的未成年人网络游戏游玩过程中，许多小朋友在自己的实名账号受限后，多会“巧妙”借用长辈的身份信息。由此可见，为了保护未成年人，在进入防沉迷系统后，对用户身份信息再次进行单独验证至关重要。

然而，渠道服的情况不容乐观。举例来看，测评员在某主流渠道应用商店，实测发起实名信息修改时，其清除实名信息的流程相对来说比较简单，带入未成年人的使用场景，其简单输入姓名和身份证号码之后，就可以清除实名信息了。

（图说：某渠道服可相对简单清除实名信息。）

而对比账号系统比较完整清晰的腾讯自研及腾讯代理的游戏，其账号管理体系相对更严格。课题组发现，不论是腾讯自研的游戏如《王者荣耀》和《和平精英》，亦或是由腾讯代理发行的《桃源深处有人家》，其均依据腾讯游戏内独立的健康系统验证。

（图说：腾讯游戏内的实名认证流程。）

如果用户要修改相关实名信息，则需要经过证件信息、姓名、证件号码等信息认证；人脸识别；回答游戏行为问题三大关卡。

此外，网络游戏防沉迷环节中，家长监管也是重要的一环。值得肯定的是，部分厂商已在实名认证环节给予了监护人更多知情权。

如在腾讯《王者荣耀》《和平精英》中，实名认证后若检测到用户为14周岁以下未成年人，则需要填写家长的出生年月日、手机号以及手机验证码。

（图说：《王者荣耀》提示关联监护人相关信息）

字节朝夕光年《航海王热血航线》中，则要求实名认证不满十四周岁的未成年人应在征得父母或其他监护人同意的情况下开始游戏，要求填写监护人姓名及身份证号码。

（图说：《航海王热血航线》提示关联监护人相关信息）

网络游戏防沉迷机制的核心，在于限制未成年人的游玩时间和充值金额。

2021年8月30日国家新闻出版署下发的《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》中指出，所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。

而本次测评的20款从渠道服下载的游戏APP，均落实了防沉迷系统的时间限制。绑定未成年人身份信息后，除规定时间外相关账号无法登录游戏，且在节假日提供服务的时间结束后，已登录的游戏账号也会弹出提示无法继续游玩。

而充值限额则是预防未成年人在游玩中大额充值的一道必不可少的门槛。根据2019年国家新闻出版署印发《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》中的相关规定，网络游戏企业不得为未满8周岁的用户提供游戏付费服务，8周岁以上未满16周岁的用户，单次充值金额不得超过50元人民币，每月充值金额累计不得超过200元人民币；16周岁以上未满18周岁的用户，单次充值金额不得超过100元人民币，每月充值金额累计不得超过400元人民币。

在测评过程中，研究员分别使用6岁和17岁小朋友的实名身份信息进行游戏内充值操作，结果显示：20款游戏均不开放8岁用户游戏内充值（其中腾讯游戏禁止12岁以下用户充值），且16岁以上未成年用户单笔充值金额不得超过100元，每月充值金额累计不得超过400元人民币。

（图说：心动《火炬之光：无限》的健康消费提示）

另一方面，在网游防沉迷模式下，游戏中呈现的内容是否有所筛选，也是本系列测评重要的考察维度之一。

值得欣慰的是，此次测评的20款手游APP中，有11款针对未成年人进行了内容筛选。如《和平精英》的官方社区“和平营地”中可开启青少年模式，对未成年人的使用时长、弹幕等功能进行了限制。

（图说：《和平营地》青少年模式）

不过，在《我的汤姆猫2》中，由于该游戏采用纯广告变现模式（无内购选项），防沉迷模式下游戏界面和登录界面开屏仍会显示一些其它游戏或非游APP和外部电商网站的促销广告，广告内容也未经筛选。对于不具备足够分辨能力的未成年人而言，这样的广告内容显然不太妥当。

（图说：《我的汤姆猫2》中防沉迷模式下广告内容不做筛选）

提供显著、易见的客服反馈入口，是游戏厂商在运营产品过程中应尽的义务。

相较于官服，渠道服的重要特征在于渠道方参与了游戏收入的分成，因而渠道服客服尤其是充值退款问题一直存在着玩家、渠道商与开发商三方拉扯，导致渠道服玩家相关权益难以得到保障。具体到未成年人保护层面，当家长发现未成年人遇到游戏问题，或有不当充值行为想要与客服沟通时，能否快速在渠道服游戏内找到客服入口，并流畅处理相关问题，是本次测评主要检验的方面。

因此，在本次测评20款手游渠道服防沉迷机制的过程中，测评员依旧将“客服入口是否容易找到”作为未成年人游戏行为“事后”保护一项重点测评维度。若一款手游中的客服入口可在5次点击内触达，便可完全得分。

值得肯定的是，在本次的测评样本中，20款手游可在进入游戏后可快速找到联系客服入口，与游戏运营方取得联系。

但需要指出的一点是，在渠道服游戏中，往往存在两种联系客服的方式：第一种是同官方服务器一样，在游戏内工具栏、设置界面等设有客服按钮或链接，玩家点击相关选项后可直接与客服进行沟通。

在这样的情况下，提供客服服务的往往是游戏厂商本身；而另一种则是渠道方通过悬浮窗或登陆界面插件等形式，在游戏内提供客服链接，而在这种情况下，提供客服服务的也往往是渠道本身。

（图说：某渠道服客服界面。）

从本次测评结果来看，20款受测游戏中有15款均能在游戏内以上述两种方式（若存在游戏内置客服，优先内置客服）快速联系到客服人员，进入未成年人退款验证等相关流程。

存在问题的游戏中，有部分是游戏内客服反馈及沟通渠道繁琐，需要家长自行处理相关流程，缺少甚至无任何指引帮助，例如《弹壳特攻队》游戏内客服就仅提供了邮件反馈一种方式，无法提供更为详细的退款内相关流程指引。且游戏内找不到任何可以与客服或者厂商直接联系的方式，需要玩家填写邮箱信息后被动等待答复。

（图说：《弹壳特攻队》客服界面。）

另一部分游戏则是本身存在客服机制，但存在需要长时间等候或在特定时间反馈等问题，也未提供便捷的完整固定话术及流程指引。例如，《太空行动》需跳转外部链接到QQ处理相关问题，但客服回复较慢，提出“未成年人退款如何处理”问题后未及时相应。

建议1：渠道服场景下，建议厂商加强用户实名信息再验证

游戏联运的本质，即为开发者提供游戏包体，联运渠道提供下载、分发平台的合作模式。南财合规科技研究院研究员梳理发现，目前主流联运平台/渠道提供的SDK（Software Development Kit，软件开发工具包）均自带可供开发商调用的防沉迷、实名认证接口，开发商通过该接口实现游戏内用户防沉迷及实名认证。

但从本次的测评结果来看，仅有《王者荣耀》《和平精英》《桃源深处有人家》3款手游没有渠道服，在通过微信/QQ登录后，游戏内有单独的实名认证环节，但有17款手游均可通过实名的渠道账号授权直接登录游戏，且多数渠道服支持通过手机验证码、人脸等方式进行实名信息变更。这意味着，若一名未成年人用户使用成年人的渠道账号进行授权登录，便无需在游戏内输入任何验证信息，可以无视防沉迷系统的时间和充值限制，存在游戏沉迷、大额充值的风险。此外，未成年人也可能通过更改渠道实名信息绕过防沉迷系统。

对此，研究员建议，尽管目前市场中主流的应用商店/渠道提供接入防沉迷系统的SDK，游戏厂商在实名认证这一环节仍需严格把关，加强对用户的身份验证。具体而言，可通过在游戏开始前增设实名认证环节，或与对应渠道服沟通在游戏内增加二次身份验证实现。

建议2：实名认证信息为未成年人后，建议可关联监护人身份信息

研究员观察到，在本次测评过程中，虽然有部分手游在注册环节已增设提醒家长的环节，但在大多数产品中，在未成年人完成实名认证后，直接可开始游戏，并没有给到监护人足够的知情权。

对此，研究员建议，在实名注册环节完成后，若防沉迷系统判定用户为未成年人，厂商仍需要考虑增设一道监护人通知环节。参考腾讯系游戏如《王者荣耀》便要求未成年人在开始游戏前，提供监护人的真实姓名和手机号。朝夕光年旗下《航海王热血航线》虽然没有要求提供关联监护人的手机号，但是直接要求监护人提供姓名及身份证号码。

测评时间：

2023 年 9 月 14 日至 9 月 20 日

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